通胀性萧条通常出现在依赖外资流动的国家。这些国家已经积累了大量以外币计价的债务，无法对债务进行货币化（即央行印钞购债）。

当外资流动放缓时，信用创造会变成信用紧缩。

在通胀性去杠杆化进程中，资本外流导致贷款水平和流动性急剧下降，同时汇率下跌拉高通胀率。

由于决策者分散不良影响的能力非常有限，大量以外币计价的通胀性萧条变得特别难以管理。