灰色财政是介于“合法财政”与“非法财政”之间的一种隐性财政收入，基本上是通过合法形式、途径外的方式实现的。
它既不同于贪污受贿、强征暴殄等非法财政收入，又不同于合法的税收、利润、债务等的财政收入。其最大的特点是非公开性，即以种种手法和“技术外理”逃避媒体和社会公众的监督。
灰色”应该分为两种，一种是既不合法也不合理的收入，是间接或变相获得的某种贿赂，应予以杜绝；一种是合理但不规范的收入，应加以规范和管理。
尽管目前“灰色财政”犹如过街老鼠，人人喊打，但它的定义是什么，如何界定，到现在为止，只有民间版本的解释，官方正解一直未出炉。“灰色财政”的官方版本，之所以难以面世于众，主要在于界定这个概念有相当的难度。
灰色跟黄色的兔子交配可以生出各种颜色的后代，具体取决于它们的基因。假设灰色兔子的基因为Gg，黄色兔子的基因为gg，则它们的后代基因可能为GG、Gg或者gg，其中GG代表灰色基因，gg代表黄色基因。
如果两个兔子都是纯种，GG和gg，则他们的后代将全部为Gg，也就是灰色兔子。
如果灰色兔子是杂交而来，与黄色兔子交配后，其后代将有25%为GG，50%为Gg，25%为gg，其中25%的gg后代会表现为黄色。因此，灰色跟黄色的兔子交配可能生出灰色和黄色两种颜色的兔子，也可能产生混合颜色的杂交兔子。